最近又重新翻起這本書，前一陣子總覺得心沒有靜下來，加上這本書內容並不是那麼直白，所以前些日子決定先轉移一下注意力，等準備好了再重新開始看這本書，我不想為了把這本書完成閱讀，而草草翻過沒有經過思考。
想不到重新開始閱讀的第一篇章節，又是一個讓我產生很多想法的段落，不得不說這本書讓我特別想寫下紀錄分享的內容特別多。這個章節是講等待機會的話題，也呼應到前面章節有部分提到的，作者大部分成功的投資，都來自買得夠便宜。
低買高賣也是大家都知道的事情，但實際上做起來就是難。作者也有提出市場有效理論，來解釋如何在這種市場平衡機制下，是如何買到便宜貨的。其實非常簡單，就是當市場少數的買方。
在市場有效理論中，總會有人像是池塘中的鯉魚，看到低於合理價格的標的就一擁而上，直到沒人覺得便宜，那就成了市場公定的價格。在這段時期中要能買到很多的便宜貨並不簡單，除非你有比其他人更準確、更早一步得到獨家訊息，那對於普通人確實難以做到，面對資金、資源更多的投資機構，的確不是普通人能夠對抗。
我們要做的是等待其他人不得不賣，不計成本、盈虧只想脫手的時刻，那個時候才是能夠買到足量的便宜貨時刻。當市場上可見的標的都在合理價格時，而人們手上還是有閒餘資金，是不是要買下比較貴的資產。這邊就會牽扯到我以前在文章討論過的資金閒置問題，也是對股債平衡的疑慮。
當對投資有一定認識後，有一定數量的人會不希望手上的資金閒置，但市場上也沒有可以取得合理報酬的標的，所以就會運用槓桿、借貸來進行報酬放大的動作，這也是2008年次貸風暴形成的因子之一，情況好的時候人們總是會算得剛剛好，風險也會被低估，所以不意外的話，就要出意外了。
泡沫開始瓦解時，大量運用槓桿、借貸的投資者就會開始周轉不靈，只能拋售資產，前陣子的韓國房市也是很典型的例子。而市場上大多的資金又被拿去槓桿運用，能持有現金接手的人並不是大多數，當流動性被耗盡之後就是價格雪崩時刻。而在這種情況是否能成為持有現金，並且不懼當時的悲觀氣氛，就成了是否能買到足量便宜貨的關鍵。
Photo by Andre Portolesi on Unsplash
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